東方證券維持美團(tuán)“買入”評級 目標(biāo)價144.58港元
12月20日消息，東方證券發(fā)研報(bào)稱，維持美團(tuán)“買入”評級，目標(biāo)價144.58港元。考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)、競爭環(huán)境變化及公司積極應(yīng)對競爭策略的措施，調(diào)整部分業(yè)務(wù)假設(shè)。該行預(yù)測公司23-25每股收益2.07/3.77/6.29元。
截至12月20日14:48，美團(tuán)報(bào)79.05港元，漲0.76%，成交量3052.55萬股，成交額24.12億港元，總市值4936.11億港元。
圖截自雪球網(wǎng)站
該行研報(bào)表示，美團(tuán)2023年Q3營業(yè)收入及利潤略超預(yù)期。收入端，23Q3美團(tuán)營收765億元(yoy+22%)，略超預(yù)期，主要是核心本地商業(yè)收入超預(yù)期所致。利潤端，美團(tuán)調(diào)整后營業(yè)利潤50億，營業(yè)利潤率6.5%(22Q3為4.1%)同比改善，主要是核心本地商業(yè)利潤提升和新業(yè)務(wù)減虧略超預(yù)期所致。調(diào)整后凈利潤57億元，凈利潤率7.5%(22Q3為5.6%)同比改善。
展望未來業(yè)績，該行預(yù)計(jì)23Q4美團(tuán)外賣、閃購在高基數(shù)基礎(chǔ)上規(guī)模保持韌性增長，到店在公司商戶、用戶激勵措施和營銷新玩法下GTV保持高增速。
美團(tuán)最新財(cái)報(bào)顯示，分業(yè)務(wù)部門來看，2023年第三季度，核心本地商業(yè)分部的收入同比增長24.5%至577億元，經(jīng)營溢利同比增長8.3%至101億元，經(jīng)營利潤率為17.5%;新業(yè)務(wù)分部的收入同比增長15.3%至188億元，經(jīng)營虧損同比收窄24.5%至51億元，而經(jīng)營虧損率則繼續(xù)改善至27.2%。
圖截自美團(tuán)2023年第三季度財(cái)報(bào)
財(cái)報(bào)后的電話會議中，美團(tuán)CEO王興表示，管理層對公司的長期增長潛力有十足信心，目前美團(tuán)在二級市場的股價只反映了外賣單一業(yè)務(wù)的估值，并不符合公司的內(nèi)在價值。
談到對外賣業(yè)務(wù)的未來預(yù)測，美團(tuán)CFO陳少暉表示，預(yù)計(jì)四季度的兩年復(fù)合增長率可以達(dá)到今年前九個月的增長水平。展望四季度，預(yù)計(jì)餐食外賣業(yè)務(wù)營收的同比增速將低于三季度的同比增速，美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)營收的同比增速(與三季度相比)將持平，但兩個業(yè)務(wù)的客單價都會出現(xiàn)下降。
自三季度財(cái)報(bào)披露以來，美團(tuán)股價一直處于下跌態(tài)勢當(dāng)中，市值已經(jīng)從中國互聯(lián)網(wǎng)上市公司前三跌落，目前市值已經(jīng)被網(wǎng)易超過。在2021年2月，中概股估值整體沖向巔峰時，美團(tuán)市值大約是四個網(wǎng)易。不過兩年多的時間，網(wǎng)易市值已反超美團(tuán)。
圖截自雪球網(wǎng)站
