興業(yè)證券首予京東物流“審慎增持”評級 目標價24港元
9月16日消息，興業(yè)證券發(fā)布研究報告，首予京東物流“審慎增持”評級，預計2022-24年營業(yè)收入為1322/1726/2017億元(同比增26.3%/30.6%/16.9%);經(jīng)調整凈利潤為7.04/12.15/27億元，目標價24港元。
報告稱，倉網(wǎng)建設與技術研發(fā)必然經(jīng)過前期“燒錢”階段，公司2020年倉庫面積2100萬平方米，位列行業(yè)第一，2021年已達到2400萬平方米。
京東物流2022年第二季度及上半年業(yè)績報告顯示，截至2022年6月30日，京東物流已在國內運營超1400個倉庫，超過7600個配送站，覆蓋中國31個省和直轄市及444個城市和直轄市的區(qū)，并雇用了超過20萬名自營配送人員。包含云倉生態(tài)平臺上的云倉管理面積在內，倉庫網(wǎng)絡總管理面積已達約2600萬平方米。
同時，2022年7月26日，京東物流完成收購德邦控股超過50%股權，德邦控股財務業(yè)績開始并入集團財務業(yè)績，德邦控股合計共持有德邦已發(fā)行股本約66.50%。報告表示，通過收購跨越速運與德邦完善運輸?shù)牟糠?，基礎設施建設漸成，預計未來規(guī)模優(yōu)勢將顯現(xiàn)，另公司也有針對不同企業(yè)的定制化物流系統(tǒng)。
該行認為，由于背靠京東集團，京東物流的快遞快運業(yè)務保障性強且滲透空間大。與直播電商抖音等達成合作，為公司在中國快遞行業(yè)市場份額的提升提供外部力量。此外，規(guī)?；?定制化有助增加外部企業(yè)客戶數(shù)量，一體化供應鏈收入有望穩(wěn)步提升。
值得一提的是，近日京東物流還與東方甄選達成合作，為應對直播電商的供應鏈需求，京東物流為東方甄選提供靈活彈性的供應鏈解決方案，單倉和多倉模式靈活轉換。一方面，訂單量較為平穩(wěn)時期，減少分倉，一倉發(fā)全國。而在大促期間，京東物流將根據(jù)銷售預測、倉庫產能、歷史訂單數(shù)據(jù)等，將倉儲從生產地向銷售地轉化，一站式快速分倉至全國五大倉，覆蓋華北、華中、西南、華東、華南五區(qū)。
截至9月16日港股收盤，京東物流每股報價16.34港元，跌0.73%，成交量985.73萬股，成交額1.61億港元，總市值1078.01億港元。
